專訪 | 「女股神」劉央重出江湖

她，曾是世界首富比爾·蓋茨基金在中國投資的操盤人。
她，曾被《南華早報》稱為「#女版巴菲特 」。
她，曾因成功投資《美人魚》而備受關注。
她是#劉央 ，現任#西澤投資集團 主席兼投資總監。從業28年，身為行業裏鳳毛麟角的女性投資人，劉央以其獨有的專注與執著，支撐自己一路走來。

如劉央所說，50歲前，她更像個workaholic（工作狂）。「更多的時候在悶頭拉車，沒有想太多。」50歲那年，A股熔斷、人民幣8·11匯改給市場帶來天翻地覆的變化，加之父親癌症復發、結束與比爾·蓋茨基金的10年合約，接踵而至的變動讓劉央決定放緩腳步，重新規劃人生。
如今，「女股神」劉央重出江湖，在人生第二章，她的投資領域、策略，都潛移默化地發生着轉變。

從奉行「價值投資」到「做周期的朋友」

2001年，劉央初到香港時接受《南華早報》記者採訪，報道刊出，劉央首次以「女版巴菲特」的稱號見諸報端。然而彼時的她，並不知道巴菲特是誰。如果說和巴菲特的共同點，可能是在職業生涯的前半段，劉央是巴菲特「價值投資」理論的踐行者，也是這個投資理念成就了她。

然而，經歷過三輪經濟危機的洗禮，劉央逐漸意識到，價值投資能夠短期獲利，長遠看卻並不適用於中國市場。經過長期觀察，她顛覆性地提出了「周期投資」，認為在中國做投資，要學會「做時間的朋友。」

劉央認為，「周期」的概念在行業、板塊、經濟環境、政策環境等各個層面廣泛存在，而把握住「周期」運轉的規律，則是在投資市場，尤其是中國投資市場立於不敗之地的關鍵所在。

《孟子》有云，雖有智慧，不如乘勢；雖有鎡基，不如待時。在劉央看來，由於缺乏完善的理論體系，源自西方的「價值投資」理論在中國投資市場似無本之木，而「周期投資」，實則早已植根於中國文化內部。

從基金經理到影視投資人

2015年8·11匯改後，人民幣匯率自動貶值，這使得劉央意識到，只做二級市場已經不能給她的投資人帶來豐厚回報。於是，深耕二級市場投資24年後，劉央開始涉足一級市場。而講起在一級市場的投資歷程，最為劉央津津樂道的，要屬對周星馳電影《美人魚》的投資。

2015年8月，由她擔任製片人的電影《美人魚》斬獲35億票房，劉央本人在這次投資中賺取三倍回報。劉央在是次投資中參照了對沖基金模式，此後廣受關注的「對賭模式」即起源於此。

談起選擇涉足電影業的原因，本就快人快語的劉央顯得格外興奮。17歲時，她曾報考中央戲劇學院導演系，後來卻因家人的阻止未能如願。時隔多年，以影視投資人的身份進入電影業，算作以另外一種方式圓了自己的「電影夢」。

劉央坦言，拍電影是除投資以外最能使她感受到刺激的事情。她認為，能找到自己的興奮點並一直堅持下去，是件幸運的事情。

「我是北京來的香港人」

自加入首域(First State)資產管理公司算起，劉央已在香港資本市場拼殺20年有餘。身為談到身份認同的問題，仍舊帶着京腔的劉央卻堅持以「北京來的香港人」稱呼自己。劉央說，香港就是她的家，只要是對香港好的事情，她都樂於去做。疫情期間，劉央和她的團隊曾在觀塘一帶為市民派發免費口罩。

面對香港社會撕裂的現狀，劉央認為，雖有迷茫和焦慮，但香港人的獅子山精神仍在。而其自身所獨有的百年滄桑沉澱，加之經過時間考驗的完善的資本市場制度和人才體系，使得香港仍然保有着不可取代的優勢，香港作為亞洲最大的國際金融中心和中國經濟橋頭堡的作用不可取代。

劉央堅信，在堅持「一國兩制」制度的前提下，在未來十年，香港將成為可以與美國媲美的重要的財富和資產管理中心。

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